王如晨/文
百度高位盘整一阵了，AI概念终会温和。如没有实质财务贡献，挺有压力的。
原微博CFO余正钧接替李昕晢担任百度CFO，除了两人行业经验差异外，也可能意味着，百度接下来会有更多资本动作，融资或者并购。
因为，相比李昕晢，余正钧的职业履历更对百度此刻的口味。
他们都有海外留学、就业光环。李昕晢清华毕业，留学美国，随后加入通用汽车，先后担任过财务经理、司库、财务总监。2004年担任中国通用汽车CFO，2005年为通用汽车金融服务公司北美区财务总监。2008年加盟百度担任CFO。当时，她是代替意外身亡的百度前任CFO王湛生。
能看出，此前，李虽很专业，但生涯集中在传统行业，与百度差异明显，且职业履历不够多元。当然，我这绝不否认CFO岗位有超越具体行业的特征。
事实上，2008年以来，李可以说在百度经历了一段变化剧烈的旅程。2005年IPO后，百度的业务变化很大，它的产品线，追求热门概念，几乎无所不包。这反映了金融危机之后，百度股价遭遇压力之后的一段背景，它需要一些概念加持，同时，适应移动互联网的迁移挑战。应该说到2014年，百度的转型都很复杂、波折较多。
2015年以来，更是遭遇诸多迷惘与风波。光是一个O2O 布局就够回味一辈子的。
变化大不大，一个例子可以看出。你去查查百度过去9年经历过多少次组织架构变革就明白。它比阿里、腾讯要密集得多，尤其是过去5年。
这种变化有外部压力，也有顺应趋势的主动性。这种变化里，不知道李昕晢参与过什么核心决策，但若就技术、产业、产品来说，很难。我想，更多还是李彦宏的意志吧。
经历过这几年波折之后，尤其最近一段业务剥离之后，百度终于确立了新的战略，也就是这两年强调多多的AI。老实说，百度至少在国内，算是布局较早也较深的。
你从它的人才板凳厚度就觉察到。当然，流失多多啦。不过，我不像很多人认为的那样，说这就是坏事。相对来说，我更多理解为这样子：百度虽然确立了AI战略，但具体发展路径当初应该并不清楚，在摸索一年多之后，轮廓开始明晰。今年，百度AI开发者大会上，道路看上去一片光明，既有诸多核心的技术、底层的开发平台、生态支撑，还有强大的场景。
好像一切就明确下来。你能看到，最近百度与外界的合作非常密集。
不过，我并不认为一切都明朗了。反而觉得，此刻的百度，正处在一个微妙的周期。
那是因为：固然，它的技术有相对优势，全球也很有口碑，但它设定的关键应用场景，距离大规模商业化，还很远。阿波罗计划虽然已经升级，但这个领域真正的阻力不在技术、产业，而在于政策与现有的基础设施。尤其是政策，基本上不可能为它开什么小灶。不要说中国这领域一定还会很保守，就算美国也不可能大规模开放。
这不是否认无人驾驶的探索没有意义。围绕它，一定会生成许多创新，生态也会蔚为大观。但不是现在。眼下的百度，必须为它借助持续调整尤其AI战略确立后带动的一波高扬的股价重新寻找驱动力。现有的AI战略，还不能带来多少实际的利润，虽然我知道它已经用于广告业务。
就是说，百度虽然说自己已经不是一家互联网企业，而是一家AI企业，其实它的整个身体，绝大部分仍还是传统的色彩。AI概念成立，道路光明，但不等于眼前的收入与利润。
百度的股价应该说非常稳定，今年以来也是上涨不少。属于中国互联网企业里最高的一家吧。若你反观过去几年，它其实算是非常坚挺的一支中概股了。
但这时，业务上，属于青黄不接阶段。虽不会真正影响百度血脉，但它仍要为中短期资本市场表现而战。
你会说，李女士离开这个岗位前，百度股价也在涨啊。那要看如何维持接下来的局面。
这时，百度AI业务在持续落地，但收入贡献不会太大，甚至投入还会影响整个财务面。这时，要么营收增大，要么整个公司净利向好。
营收快速增长还挺难的。何况百度剥离了一些业务。净利表现，随着AI战略投入进一步加大，既便总额增加，毛利率未必。
那百度就需要制造新的概念，或者施展一些资本技了，子业务融资、直接并购整合都是大概率的事。
经过一番资产处置，它手中现金储备不错。事实上，过去多年，百度虽然频遭质疑，其实它一直是少数几家最赚钱的中国互联网大公司。
那么，这个时候，更换CFO，就顺理成章啦。
余正钧的履历应该很对百度此刻的胃口。他起步于安达信（阿里逍遥子也是），随后履历非常IT化：
1、软件领域：1999年1月至2001年5月担任Adobe 审计长；2001年6月至2004年9月担任行销控制官。
2、半导体、互金领域：在Cadence、VeriFone担任财务和审计方面的管理工作。前者曾是半导体领域的工具巨头之一，后者是一家金融安全支付企业。
3、互联网领域：新浪集团以及微博13年的履历。其中，2006年5月至2007年8月任新浪代理CFO；2004年9月至2006年5月任新浪集团副总裁。2007年至2014年任新浪CFO；2015年起任微博CFO。
他在新浪集团融资、微博上市等方面立下汗马功劳。微博这两年股价腾跃，资本市场增值很大，背后离不开余的努力。
除了微博生态迎合了一波趋势，我还相信，余的职业履历、专业度及个性发挥了很大作用。
这是一个软件、硬件、互联网乃至整个ICT基础设施整个交融的阶段，他的履历本身就是“行业软件+芯片+金融+互联网”的一种融合，并最终在中国这片土壤得以呈现。
而且，百度AI战略，从技术层面来说，太需要整合、协同更多软硬件公司，尤其是底层的芯片、软件部分，并且需要有丰富的生态意识。
你看看李彦宏怎么评价的他，呵呵。最核心的句子里，就是强调了他过去一段对于微博在资本市场方面的功劳。老实说，我都觉得李彦宏的表态有些直白了。
我觉得，在领导百度财务体系的构建、发展和运营方面，余正钧丰富的行业经验，应该比李女士有更强的竞争力。
当然，至于百度股价能否维持在今日高位，市值管理成效具体如何，那要看接下来这帮人的表现了。我觉得AI虽然炒得预期很高，距离成熟应用，还很早，百度的压力面实在不小。
百度美股最新交易日报收于237.42美元。返回搜狐，查看更多
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