（图片来自电影《Minions》）
搜狐科技 文/崔鹏
9月21日下午，光线传媒发布公告称其控股的猫眼文化与微影时代、林芝利新以及瑞海方圆签署增资认购协议。
根据协议，微影时代旗下的微格时代作价39.74亿元分两次注入猫眼，首次为37.71亿元获得猫眼27.59%的股份，第二次视情况增发。
公告发布后，微格时代、瑞海方圆成为猫眼文化的全资子公司，光线传媒持有猫眼文化的比例由30.11%变更为19.83%。光线传媒+光线控股手中的åå猫眼文化股份，由原来的77.13%，变为现在的66.85%，光线系仍为控股股东。
微影时代CEO林宁随后也发出内部信宣布，将与猫眼成立一家新公司（猫眼微影），微影时代的电影票业务和演出票务等业务将合并注入新公司中，它将拥有猫眼、娱票儿、格瓦拉等多个票务品牌。
按照这份协议内容，猫眼微影这家新公司的估值为136亿元，这是一个相对合理的数字。
2016年4月微影时代C+轮融资的估值为20亿美元，5月淘票票的A轮融资估值为137亿元。考虑到猫眼的市场份额位居首位，估值高于淘票票比较合理，但是新公司“猫眼微影”仅仅包含了在线票务平台这个单一业务，所以估值肯定会“打折扣”。
需要注意的是，猫眼只是吃掉了微影时代的在线票务平台，林宁还保留着“翻身”的本钱：娱跃影业，娱跃发行和微赛体育业务依然在独立运营，尤其是发行和出品这两块重要业务都没有合并入猫眼。
猫眼下封口令
8月初一位猫眼内部员工向搜狐科技表示，收购微票的事情属实，部门内部已经下达了封口令，“我给你打电话说吧，微信说不方便”。
本次合并完成后，微票会继续裁减人员，“他们在全国各大城市有很多BD团队，以及对接各大影院的工作人员，（他们可能）都会被裁”，上述猫眼内部员工告诉搜狐科技。
按照华兴资本并购组成员的说法，这是一次耗时长、过程复杂的合并谈判。据透露，仅微影一家公司的股东就超过了50家，微影时代和林芝利新两家公司认购猫眼增发股份的方式也并非现金，新公司又牵扯到了腾讯、光线、美团、猫眼和微影等多家大公司，操作难度可想而知。
根据《中国企业家》的报道，在2016年5月光线取代美团点评成为猫眼大股东时，林宁也曾加入这场猫眼争夺，甚至差一点就和美团签署协议，但最后因为价格问题退出。
林宁说美团当时现金压力很大，光线的现金条件比微影好一些。从最终两家公司的走势来看，微影和猫眼的地位反转也始于这个节点。
在此后的一年多时间里，猫眼无论市场份额还是业务表现都将微影甩在了身后。
微影协议到期 腾讯换个孩子疼
腾讯是主导本次新公司成立的主要幕后推手。
一位前微影员工告诉搜狐科技，当初林宁创办微票时，曾经跟腾讯签过协议，微信将电影票入口独家提供给微票使用，这一排他性协议的有效期为三年，而今年这份协议即将到期。
根据搜狐科技从猫眼内部员工处得到的数据显示，目前猫眼的市场份额在41%（8月初数据）左右，紧随其后的就是阿里的淘票票，而微票的市场占有率只有9%，还不到两位数。搜狐科技从淘票票内部得到的数据也基本符合上述排位。
这显然不是掌握微信和手Q入口的平台应该交出的成绩单，林宁的微影并没有证明自己。
考虑到目前美团是猫眼的第二大股东（持股比例12.87%），而腾讯又是美团的大股东，微影和猫眼的竞争在腾讯这个层面来看，有点类似于“手足相残”。
腾讯的微信和手Q等流量入口的“估值”在本次交易中得以披露，腾讯用8.96亿元的股权占据了猫眼微影新公司6.56%的股份，而这些股份都是通过流量入口作价换来的。
这么好的入口给微影和给猫眼，对于腾讯来说，都是给“自家孩子”，与其把资源给老三让它和老大竞争，不如让老大和老三合并，把资源都倾斜给一家，可以预见的是，未来微信和手Q的电影票入口会都交给新公司猫眼微影。
现在它们共同的对手是阿里巴巴的淘票票。
老大和老三联手 老二怎么办？
猫眼能够在一年内翻身，其实并不意外，这家公司在正面硬刚格瓦拉的时候，就向外界展现过狼性和果断力。
当年猫眼拿到《心花路放》的联合发行后，立刻用千万元级别的票补将片源垄断，跟影院签订协议，不允许卖给格瓦拉和微影等第三方。猫眼也凭借这部11.7亿票房的电影让竞争对手们都看到了高额票补的威慑力。
“我们当时公司全体上下对猫眼非常忌惮，没有见过这么狠心的对手”，一位前格瓦拉员工如是说。
同样的执行力今年出现在了淘票票身上，阿里巴巴在2016年为淘票票的市场推广和票补支出将近10亿元（数据来源：阿里巴巴2016财年年报）。
而阿里大文娱董事长俞永福也多次公开表示，对淘票票的投入无上限。虽然在线票务之争还上升不到腾讯阿里之争的高度，但花出去的钱是真金白银的。
“今年我们的竞品就是淘票票，它们增长的很速度，跟猫眼迅速崛起的套路是一样的，就是砸钱做票补”，猫眼内部一位负责商务的人士告诉搜狐科技。
淘票票一位中层员工对搜狐科技表示，对于两家公司合并票务平台的消息早有听说，也并不担心，“反正（阿里）账上这么多钱，放着也是放着，我们不怕补贴（大战）”。
所以，即使是利润很低的在线票务市场，也变成了只有依靠腾讯和阿里巴巴这样的“金主”支撑才能活下来的市场。返回搜狐，查看更多
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