10月27日，搜狐发布了2017年第三季度财务报告。报告显示，三季度搜狐总收入为5.16亿美元，较2016年同期增长26%，较上一季增长12%。其中搜狗收入为2.57亿美元，较去年同期增长 55% ，较上一季度增长22%；在线游戏收入为1.32亿美元，较去年同期增长34%，较上个季度增长8%；而品牌广告营收为7500万美元，同比下滑33%。
对于这一季度的表现，CEO张朝阳说得非常直白，“2017年第三季度，搜狐各业务表现不尽相同。一方面品牌广告业务仍需更加努力重回增长，另一方面我们对搜索以及在线游戏业务的良好表现感到欣慰。”
在这个财报季中，很多人没有留意王小川说了一句：“腾讯开始在微信中测试接入搜狗搜索，微信用户可以在微信APP内直接通过搜狗通用搜索获取微信外部的全网信息。”不能肯定搜狗IPO是否会成为搜狐的一个转折点，但没有争议的是，微信内接入搜狗，肯定将是搜狗的一个转折点。
搜狗贡献了一半营收，“微信搜索”成新故事
财报显示，第三季度，搜狗的收入达到了2.57亿美元，较2016年同期增长55%，较上季度增长22%。这占搜狐5.14亿美元营收的半壁江山，堪称搜狐“最大功臣”。对于搜狗在这一季度的表现，搜狗CEO王小川用了“持续高于行业增速”这一表述。
实际上，这半个月以来，搜狗一直处在媒体的聚光灯下。本月13号，搜狗向美国证券交易委员会正式提交了招股说明书。计划通过首次公开招股，募集最高6亿美元资金。
掰开招股书的数据来看，搜狗2016年Q1收入达9.55亿元人民币，同比增长35%；2016年Q2收入达11.5亿元人民币，同比增长27%；2016年Q3收入达11.1亿元人民币，同比增长9%；2016年Q4营收11.7亿元人民币，同比增长11%；对比搜狗近几个季度的财务数据，可以看到，搜狗的营收保持高速稳定增长。
这次招股书的披露，也打破了外界的一个质疑——腾讯入股搜狗后，搜狐是否能够保持对搜狗的绝对掌控。根据招股书，目前，搜狐持有搜狗3,720,250股A级普通股和127,200,000股B级普通股，持股比例为37.8%，张朝阳持有9.2%的A级普通股，合计持股比例达到了47%；腾讯持有搜狗151,557,875股B级普通股，占总股本的43.7%。不难看出，搜狐和张朝阳仍然掌握控制权，为搜狗实际控制人。
今天，搜狗还甩出一个“炸弹”。虽然没有以此定胜负，但显然有些人没有算好牌，没料到搜狗这个大招。依据王小川透露，搜狗跟腾讯的合作在不断地推进，腾讯开始在微信中测试接入搜狗通用搜索，微信用户可以在微信APP内直接通过搜狗通用搜索获取微信外部的全网信息。
对于搜狗来说，一旦接入“微信搜索”，无论对其上市还是未来的商业化，都是举足轻重的一步。按照微信的用户规模、用户的打开频率和停留时间，“微信搜索”或许会成为搜狗与百度竞争中的杀手锏。
搜索这一赛道竞争格外激烈，但搜狗也取得阶段性的成功，接下来最具想象空间的莫过于人工智能（AI），AI将成为搜狗未来发展的重要变量。
搜狗把探索的重点放在语音交互上，7月宣布启动上市时，王小川发了一封内部信，他说：“这（语言处理）是人工智能里最难突破，也最有价值的部分。未来，我们将继续以语言的核心，改进人机交互界面。”
《新天龙八部》持续发力
畅游在三季度的表现，持续抢眼。总收入为1.66亿美元，较去年同期增长22%，较上个季度增长10%。其中在线游戏收入为1.32亿美元 ，较去年同期增长34% ，较上个季度增长8%。在营收经历了连续多个季度的下滑之后，从今年第二季度开始，畅游网络游戏营收已恢复了高增长态势。
畅游之所以交出一份出色的成绩单，主要归功于经典版《天龙八部》手游继续表现出色。凭借良好的移动社交体验、移动操作玩法，《天龙八部》在5月18日全渠道上线当天，就冲上App Store排行榜首位，受欢迎程度超出预期。《天龙八部》的成功直接带动月活跃用户和活跃付费用户的增长。
三季度，畅游第三季度移动游戏的月活跃用户为520万，较上年同期增长86%，活跃付费用户数为140万，同比增长100%。
移动游戏的头部效应越来越明显，有一个爆款游戏就够互联网公司吃上几年，比如《王者荣耀》就成为腾讯的超级印钞机。《天龙八部》手游的巨大成功将会为畅游带来源源不断的现金流，进而为搜狐的发展提供弹药。
畅游的故事更像是“王者归来”。2013年末，畅游的营收在创下历史新高之后便持续下滑，当时，王牌端游《天龙八部》推出已达7年之久，页游方面《神曲》、《弹弹堂》同样已经进入成熟期，很难再提供爆炸性的增量，畅游迫切需要新的王牌产品来顶上未来一定会出现的营收坑洞。
好在，等了三年，手游版《天龙八部》出现。而畅游也很有可能借此，重新成为游戏市场的第三大玩家。
在影游联动的大背景下，畅游并非孤立业务，其与搜狐视频的跨界合作备受瞩目。除了《天龙八部》网剧外，搜狐还储备了《鹿鼎记》、《雪山飞狐》等大量金庸小说IP。
自制剧能否成就搜狐视频？
搜狐品牌广告在这一季度的表现并不如人意，营收为7500万美元，同比下滑33%。出现大幅度下滑的原因是，广告大客户收入的下降以及房地产广告市场疲软。
但搜狐还有牌没出。信息流广告已成为当下所有互联网巨头最为看重的市场，百度、腾讯、阿里巴巴、微博、今日头条乃至于陌陌，都将信息流广告作为收入潜在增长点。搜狐新闻媒体平台正在发力信息流模式。在产品方面，历经多次迭代升级；在内容方面，超过50万自媒体入驻，提供了海量信息。这些正是搜狐发力信息流广告的潜力和优势所在。
搜狐视频非广告收入已经超过搜狐视频总收入的一半，其中包括付费会员收入、直播业务收入等。在版权高居不下的行业背景下，自制剧成为搜狐提升观众黏性的主要途径。
“很多有大IP、名导演的头部剧，电视台观众会很关注，但视频网站这部分投入太大，我们的竞争对手把钱全打水漂，这种事情已经发生好多次了。视频行业的竞争不是靠钱竞争的。”今年年初，在搜狐自制原创剧的庆功会上，张朝阳直指行业泡沫。
各家网站对头部电视剧的争夺十分惨烈，直接表现是天价购买版权。范冰冰主演的《赢天下》卖出800万元单集高价，而2011年出品的《甄嬛传》单集只有30万元。疯涨的版权价格让视频玩家们吃不消，原酷6网CEO施瑜用过两句精辟的话来总结视频网站竞争下的生存法则：提升内容和用户体验、保持财务健康，然后慢慢等竞争对手烧完他们的钱；继续烧钱，寄希望在自己烧完前把竞争对手都烧死。
搜狐视频的做法是，将更多资源向自制剧转移，通过自制内容增加用户黏性，从而揽获付费会员。
三季度，搜狐视频上线的自制项目有《无心法师2》、《亲爱的王子大人》、《刺客列传2》等。相比较纯原创，强IP的持续开发对搜狐视频而言是一个风险更小的思路。予以佐证的是，《刺客列传2》、《无心法师2》等在三季度的播放量增长势头依然强劲。
张朝阳曾说“在自制内容的竞争方面，搜狐具备这样的文化和团队。”并非没有道理。
一方面，搜狐掌握着中国用户量最大的输入法，另外还有搜索、浏览器予以帮助。理论上讲，它的确可以探测到用户最近喜欢哪个影星、哪类节目，这为它自制内容提供了支撑。
另一方面，搜狐是最早切入自制剧的视频平台之一，自制剧《屌丝男士》曾凭借前贴片广告收回成本实现规模盈利。这在当时行业一片亏损的形势下，是很多视频网站都不曾有过的殊荣。后又出过《他来了，请闭眼》和《无心法师》等作品，说明搜狐有自制剧的基因。
但也不能回避的一点是，自制剧是一个慢火去炖的长周期产物，无论演员、导演还是剧本、口碑均不是一蹴而就。所以接下去就要看搜狐视频出爆款的能力与节奏周期，能不能跑赢付费会员的耐心。
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